洽洽瓜子和洽洽瓜子哪个是正品

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洽洽食品怎么样? - 知乎

【洽洽食品(SZ:002557)】洽洽食品股份有限公司主要生产坚果炒货类、焙烤类休闲食品;公司的主要产品有洽洽香瓜子、洽洽喀吱脆、洽洽小而香、洽洽怪U味 、撞果仁、焦糖山核桃蓝袋系列瓜子、小黄袋每日坚果、山药妹山药脆片等产品。

价值事务所,2019年8月份成立以来,在近一年的时间里研究了几十只优秀股票,绝大部分走的相当不错。

这期间也来了很多新朋友,对我们不是很熟悉,加上很多老朋友,也想知道价值事务所是如何挖掘出这些优质股的。

所以接下来,会陆续把之前的文章再次发布出来,供大家学习参考。

但有一点必须注意:很多股票都涨上去了,甚至不少都翻倍了。文章中的买入逻辑和估值都不再具有参考意义。文章仅供学习分析逻辑和熟悉公司基本面使用,不能盲目的用于投资指导,请务必清楚这一点,谢谢。

大家好,这是价值事务所的第1篇深度文章。

我投资的股票偏爱消费、医药、金融三大类,而消费股则是最爱,买消费股前的第一件事情要做的是:观察自己和身边的人是不是喜不喜欢和经常用。

比如高考的时候,家里人给我一箱一箱的买六个核桃补脑,养元饮品就进了我的自选股;和同学出去逛商场,看到太平鸟和乐町的衣服比较受欢迎,太平鸟又进了自选股;自己喜欢吃周黑鸭,于是自选里添加了周黑鸭;学校超市里只有桃李面包,于是桃李面包也进来了;天润酸奶走红,天润也进自选........

平时我会先建一个股票池子,其中消费股的池子,都是自己喜欢或是周边人喜欢的产品的上市公司。

接下来以洽洽食品为例,给大家全方面剖析我的选消费股投资逻辑,希望你能有所启发。

18年陪我的消费股有三个,养元饮品、顺鑫农业、洽洽食品,其中收益最高的是顺鑫农业,买它一是身边人喜欢喝牛栏山,二是看了一些其他人深度研究;而养元饮品,在其他平台的文章里,我已经提示了,卖掉了。洽洽食品目前为止,还是很喜欢,但也已经出手,今后会考虑接回来的票。现在就以这个票为例子,告诉大家我是如何选中他,又是为何卖掉。

洽洽食品一直在我的印象中是这个样子的:

这个瓜子可吃可不吃,市面上瓜子的味道都差不多,作为穷学生,我觉得金鸽比洽洽便宜一些,我的同学们(包括我)都是一边嗑金鸽的瓜子一边追剧,所以洽洽一直都不在我的股票池子里。

大四上的时候(17年9月),我去了我们学校附属第四医院实习,那个医院附近有一个华润万家,于是我时常会跑去逛华润,这个时候,我注意到了一款学校超市没有的瓜子:

我当时买的是焦糖瓜子,不吃还好,一吃就惊为天人,太好吃了,于是推荐给我的小伙伴们,自此之后,我们班同学嗑瓜子的首选都是洽洽的焦糖瓜子和山核桃瓜子。

再加上我在医院附近的健身房健身,每天都需消耗一包每日坚果,市面上的每日坚果都差不多,自从我看到了洽洽的小黄袋:

这颜值简直秒杀市面上的其他坚果,在超市卖每日坚果那一排显得格外显眼,而且还比同类每日坚果便宜一点点。

自此,洽洽食品进入了我的股票池子。

如果一支股票到了想买的地步,我会开始上网查这支股票的各种信息:包括创始人信息、公司历史等。(要是你一直看我的文章,会发现我一周只分析一到两家企业,其中很大的篇幅会用来分析企业的发展历程和创始人的描述)

洽洽的创始人——陈先保,毕业后被分配到一家糖烟酒公司做管理工作,但和所有伟大的人企业家一样,铁饭碗是不能满足先保兄的,36岁那年,先保就辞去了铁饭碗开始下海。

由于资金有限,他租了个场地面积不大的车间,办起了生产儿童冷饮食品的小厂,经他改良创新的冰棍做成了双节棍样式,取名棒棒冰,备受市场欢迎,小时候我最喜欢买跟棒棒冰掰开和小伙伴一人一半了~

于是改良后的棒棒冰替先保兄挣下了第一桶金,但先保兄并不打算一直做这个,这个的门槛太低,竞争对手太多,没一会就有一堆人模仿他,于是他瞄准了本土生意——瓜子。

当时国内已经有了傻子瓜子、姚生记瓜子等很多炒货品牌,先保兄发现这些瓜子有两个痛点:一是嗑起来脏手,二是吃多了上火,于是一门心思琢磨改进瓜子制作工艺的先保兄想出改炒瓜子为煮瓜子,当然不是把瓜子放到水里煮那么简单,而是精选香料与中草药进行调配,最后煮出入味、内含、香酥、不脏手、不上火的“洽洽瓜子”。

为了打响名号,与其他瓜子作出区别,“洽洽”从包装上就用了高大上的牛皮纸,中国红的包装,在市场上别具一格(后面的焦糖瓜子、山核桃瓜子、小黄袋都继承了包装别具一格,吸引眼球的风格啊~),因此洽洽推出的第一年就为公司带来300万的利润。而先保兄又出重招,在一片反对声中,坚持自己的决定,借钱花费400万在央视上投放了广告。

于是洽洽瓜子突然间家喻户晓,成了国内知名瓜子品牌,后来先保兄持续不断的在营销上发力。

这里插一句:消费品就得靠打广告,广告打得越凶的消费股越值得关注!举个例子,市场上有两个牌子的瓜子,味道都差不多,那如何让消费者觉得你更好,更愿意买你呢?花重金打广告就是个非常重要的方式。你首先要让人知道你,然后你把自己的好处告诉消费者,这样他们才可能在购买的时候想到你。

除了改包装、打广告,洽洽还搞出“开箱有礼”,瓜子里面放上1-50元不等的慰问金,使得超市的采购、小卖部的个体户都抢着拆洽洽的货,非常受经销商欢迎,于是洽洽迅速构建起深入底层、遍及全国的营销网,包括后面瓜子里藏卡片,引发全民集卡潮,不得不为先保兄的营销手段点赞。

2011年,先保兄带领下的洽洽在深交所上市,先保也就成了安徽首富,估计这时起了隐退之心,把总经理的位置交给了侄女陈冬梅。陈冬梅也知道,瓜子这个大单品迟早有到天花板的一天,于是想着多元化业务。在几年间,洽洽食品在洽洽瓜子之外,不断推出新品:2010年推出喀吱脆(薯片),2013年推出啵乐冻(果汁果冻),当年通过收购洽康推出牛肉酱和豆干,以及怪U味(怪味豆)、奶香花生等。

果冻业务两年亏了2000万元,牛肉酱业务也陷入困境,至于薯片业务是否盈利,则只有天知道了。毕竟洽洽是亲儿子,先保看在眼里,急在心里,15年回归洽洽,开始大力改革。

首先是先后推出三期员工持股计划,建立和完善员工与股东的利益共享机制,实现股东、公司和员工利益的一致,提高公司治理水平;其次是聚焦主业,升级瓜子品类,推出椒盐瓜子、焦糖瓜子和山核桃瓜子等新品;并剥离亏损子公司,出售饮料、果冻、牛肉酱业务,2016年,公司又每日坚果,并把每日坚果的远景定性为“另一款爆款”;17年,新品得到市场认可之后,便开始提价,于是18年业绩显著提升。

整理完公司的发展历史之后,我们就可以看出管理层的态度、人品、能力,是否属于捞一笔就走?是否是对公司极其热爱,当亲儿子去呵护?这家公司的基因是什么等等.....

看完恰恰的发展历史,我对陈先保的人品和能力都是十分认可的,之后,就该看公司的财务状况了。

首先是分红融资比,洽洽上市8年,分红融资比98%,优秀。再对比两年的财报(一般我是对比三年的,但是17年之前洽洽的数据都波澜不惊,业绩从18年反转,所以我就看了两年)

可以看出洽洽的财报很干净,偿债能力也很强,属于没什么问题的公司(财报只是用来排雷的),唯一的疑点是为什么会有5.9亿的短期借款,在年报中我也没有找到原因,希望各位大神解释一下。

其次,公司的前景分析。

经过上面的历史、财务排雷之后,我们就要看公司今后的发展了,毕竟买股票是买未来,首先我们要看公司所处的这个赛道有哪些地方不好:

1、产品同质化严重:焦糖瓜子、山核桃瓜子没出多久就有仿品了,味道还一样,价格还比洽洽便宜,更不要说每日坚果这种烂大街的产品

2、品牌溢价能力差:大家对瓜子这类消费品品牌的追求没有那么严重

3、营销手段同质化:都是铺天盖地打广告

4、区域渠道重心偏高及渠道费用高

5、电商迅猛发展:三只松鼠只用了三年就把洽洽十多年走的路走完了,而洽洽的线上一直做的都不好

1、食品安全把控好,洽洽有自己的生产基地,质量有保证;三只松鼠等由于生产外包,经常被曝出质量问题

2、京东到家等产品的崛起:大家用电商不就是宅么,现在类似京东到家这种app,能比淘宝更快把货送到你手上,而且算上超市的优惠券会便宜好多,现在京东到家已经是我取代淘宝的东西了。

3、渠道控制好,随处可见:像这种价位不高的小零食,多数人是图方便,周边的便利店、超市,也不太过问价格,拿了就走,而洽洽的优势就在,随处可见,哪都能买

4、规模效应具备先发优势,降低成本并赋予规模订单议价能力:洽洽18年说提价就提价,这就是他的优势所在。

洽洽18年出财报,业绩反转之后不久我就建仓了洽洽,他也算我的老情人了,陪我度过难过的2018,但是19年初我看他有些贵就抛了,大概在23左右抛的(我抛股票喜欢用市盈率百分比来看,如果处于历史高位一般就抛了)。

还是太低估大A股的实力了,23抛后它又上去了不少,呜呜呜,市场你赔我的洽洽。

但是今后有机会的话,我还会和洽洽再续前缘的!

上面就是我投资消费股的完整逻辑,有什么不清楚的,欢迎评论留言。

传送门:

洽洽食品主要生产坚果炒货类、焙烤类休闲食品,是中国坚果炒货行业的领军品牌,产品远销国内外40多个国家和地区,拥有较高的知名度和市场影响力。

公司2020年实现营业收入52.89亿元,归母净利润8.05亿元。

08-14年,公司一直在尝试跨品类,但是效果不好;自从15-17年公司开始改革,聚焦瓜子和坚果,才重新高速增长。2017-2020年公司营业收入、归母净利润的年复合增速分别达到13.66%、36.12%。

2021H1公司实现营业收入23.81亿元,同比增长3.76%;归母净利润3.27亿元,同比增长10.86%。

瓜子,也就是葵花籽类业务,2021H1营收16.13亿元,营收占比67.77%,是公司的支柱业务,该部分业务市占率41%,远超其他竞争对手。

坚果业务是公司未来增长的看点。2016-2020年坚果收入复合增速高达72.26%,2021H1坚果业务营收4.61亿元,营收占比上升至19.37%。成为公司的第二大品类。

21年H1公司毛利率30.53%,同比增长1.11pcts;归母净利率13.75%,同比增长0.88pcts。

2016年以来公司期间费用率均低于20%,显著低于同业可比公司,尤其是销售费用,这也让公司的净利率高于同行。

存货方面,公司的原材料和在产品都有一定程度减少,库存商品大幅减少至0.39亿元,存货整体由16.87亿元减少至10.77亿元,可以看出公司在出清存货。

7月公司进入新财年,6月主动控制发货节奏,2021H1预收账款0.71亿元,较2021Q1减少0.31亿元。

截至2020年12月31日,公司有1000多个经销商,其中国内有900多个经销商客户、国外有近100个经销商客户,2020年经销渠道实现42.23亿元收入,占比79.83%。

公司通过可转债募资,来扩张产能。共募集金额13.4亿元,其中9.2亿元拟投资在滁州洽洽坚果休闲食品项目、合肥洽洽工业园坚果柔性工厂建设项目及长沙洽洽食品二期扩建项目上,这三个项目建设周期均为两年,2020年滁州洽洽坚果休闲食品项目已投入建设。

这三个项目完全达产后预计新增10.08万吨瓜子和坚果产能,即预计将新增约52%的产能,将有效缓解产能有所不足的问题。

公司葵花子和坚果产能已近满负荷使用,2017-2019年年均产能利用率均超过100%。2020年发行可转债,有望增加10万吨瓜子和坚果产能,产能扩张之后,可以看到2020年公司的产能利用率有一定的缓解。

结合过去的趋势来看,公司的营收和产能扩张情况有直接的关系。在建工程和固定资产可以作为营收增长的前提,但是短期内公司应该不会再有较大程度的产能扩张了。

拆分ROE发现,洽洽净利润水平高于同业且持续增长是支撑其高ROE的原因。

盈利能力上,受益于近年来的产品结构升级+新品成功放量,洽洽过去5年实现量价齐升,同时费用率低于可比同业,带动净利率走高。

营运能力上,由于业务模式差异,洽洽总资产周转率处于行业较低水平。

偿债能力上,公司权益乘数在行业中处于较低水平,财务结构较为稳健。

按零售额计算,2020年我国休闲食品行业规模达7749亿元,预计2020-2025年复合增长率达7.3%,2025年规模将达11014亿元。

种子及坚果炒货2020年零售市场规模约1415亿元,约占18%,是占比第二高的品类;预计未来5年复合增速达9%,至2025年零售总规模达2173亿元。

坚果炒货行业格局较为分散,测算2020年洽洽食品、三只松鼠零售市场份额分别为6.6%/5.6%,未来市场份额有望进一步集中,龙头发展空间大。

公司聚焦瓜子和坚果两大品类,瓜子业务主要是做口味和包装的升级,坚果方面主要做品类扩张丰富,其他休闲食品做一些网红、爆款等等。

总体来说,公司的各项财务指标表现还可以,优点就不再提了,说说有待改进的地方。

渠道方面,公司在电商的布局进展不大,虽然线上渠道的盈利能力不如线下,但是电商是大趋势,线上购物已经是一种习惯了,加上疫情这种不确定性因素,所以未来要关注线上渠道的布局情况。

当下时间点,如果入手公司,短期获取超额收益的可能不大,更适合长线持有。

十大瓜子品牌排行榜,傻子瓜子知名度比不过洽洽_排行榜123网

  瓜子是人们日常生活中非常常见的的小零嘴,有事没事就会嗑瓜子玩,特别是逢年过节的时候,每家每户都会备上瓜子糖果。不过可别小看这些瓜子,肯多人可是靠瓜子产业发家致富的呢。市面上很多瓜子品牌,那你知道哪款瓜子品牌最好吃吗?下面

为你公布十大瓜子品牌排行榜,傻子瓜子知名度比不过洽洽。

  

  洽洽香瓜子是安徽华泰集团出品的一种葵瓜子,洽洽只是一个香瓜子品牌。是十大瓜子品牌排行榜之一。“洽洽”品牌深得广大消费者认可,在市场上树立了良好的声誉,已经成为国内坚果炒货领域的第一品牌。2002年,“洽洽”商标被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”,品牌价值达18.225亿元。2006-2008年,洽洽品牌连续位居 “全国坚果炒货食品十大著名品牌”之首。先后荣获了“中国农产品加工企业50强”、“中国食品工业百强企业”、“中国食品工业质量效益先进企业奖”等荣誉称号。

  “傻子瓜子”是年广久创立的著名瓜子品牌,也是芜湖特产之一。“傻子瓜子”因邓小平多次在高层提及年广久并收入《邓小平文选》而闻名全国,号称“中国第一商贩”。《邓小平文选》第三卷注释第43条,这样解释“傻子瓜子”:“指安徽省芜湖市的一家个体户,他雇工经营,制作和销售瓜子,称为‘傻子瓜子’,得以致富。”

  真心瓜子是指安徽真心食品有限公司生产的所有瓜子系列产品的总称。创建于2000年9月,是一家以生产徽派炒货为主业的大型现代化食品企业,拥有员工近2000名,生产基地2座,年生产能力50000吨,年销售额2.7亿元,市场覆盖包括中国台湾,香港在内的全国32个省市自治区,并自营出口马来西亚、印度尼西亚、韩国、日本、 俄罗斯、美国、中东等几十个国家和地区。目前,已初步建成全球销售网络和服务体系。是十大瓜子品牌排行榜之一。“真心”商标已成为合肥市著名商标及中国驰名商标;自2006年起,每年都获得中国食品工业协会/坚果炒货专业委员会全国十大著名品牌称号。

  浙江大好大食品有限公司主要运作“大好大”和“香约”两大品牌。“大好大”为坚果炒货产品商标,主要有大好大牌瓜子,花生等,“大好大”商标为浙江著名商标,中国驰名商标。“香约”为固体饮料商标,主要有香约牌奶茶,在行业内享有盛名。产品畅销国内,外销东南亚、欧美等10多个国家和地区。

排行榜,品牌排行榜

  “小刘”瓜子公司安徽小刘食品股份有限公司总公司初建于1985年, 2001年8月改制为股份制,还在吉林省洮南市成立了“小刘(吉林洮南)食品有限责任公司”。是十大瓜子品牌排行榜之一。是生产、销售“小刘”品牌休闲炒货食品的著名企业,公司的主要产品涵盖了瓜子、花生、核桃等9大类共100多个品种,整个市场覆盖了包括香港、中国台湾、澳门在内的中国各地,并出口澳大利亚、马来西亚、新加坡、美国、加拿大等国家和地区,被誉为中国的“炒货世家”。同时引进了ISO9001质量管理体系,对公司生产、经营的全过程进行监控,确保产品质量零缺陷,并荣获了“中国驰名商标”称号。

  四川徽记食品产业有限公司,从2001年公司成立,历经10年建设与发展,目前已成长为规模化的集研发、生产、销售和推广为一体的特色休闲食品企业,成功塑造的“徽记”、“好巴食”、“加州阳光果园”已成为业界的三朵奇葩。公司一直致力于从始至终的全过程管理,先后通过了国际质量管理体系、HACCP体系认证,严格执行ISO9001:2000认证标准,先后荣获“全国农产品加工业示范企业”、“国家星火计划企业”、 “中国营养健康食品十佳倡导品牌”、“四川省农业产业化重点龙头企业”、 “四川省名牌产品”等称号。

  杭州姚生记食品有限公司成立于1998年,是盾安集团下属一级公司,是中国食品工业坚果炒货行业十强企业。是十大瓜子品牌排行榜之一。推出的一系列精致传统食品:香瓜子系列、山核桃系列、西瓜子系列、茶瓜子系列、 花生系列等等。姚生记”原味瓜子更以其原汁原味“妈妈炒的”风格,创造了炒货行业中的精品,令人百吃不厌。2003年“姚生记”商标被认定为“浙江省著名商标”;同年“姚生记”被认定为“中国知名炒货产品质量公证十佳品牌”,“杭州市农业龙头企业”。2005年通过ISO9001:2000国际质量管理体系认证和通过HACCP食品安全管理体系认证;同年还被中国食品工业协会和国家统计局评为“中国食品工业坚果行业十强企业”和被推选为“浙江省山核桃协会副会长单位”。

  兰州正林农垦食品有限公司座落于美丽的黄河之滨——兰州市城关区盐场路211号,占地70余亩,投资总额750万美元,总资产近1.8亿人民币,营业总额近5亿元人民币,年纳税150万人民币。公司拥有员工1500余人,并在全国各省市及美国、中国台湾、香港等国家和地区设立50余家销售分公司,公司规模宏大,实力雄厚,现已发展成为中国境内最大的炒货类生产企业。公司积极按照ISO9001标准建立和建全质量体系(已于2001年12月31日通过ISO9001:2000的认证),狠抓管理,再挖潜力,逐步实现由炒货类企业向综合食品企业的转变,让“正林”跻身于世界一流食品企业的行列。

  上海兰馨阿明食品有限公司是国内知名的专业生产、销售“阿明”品牌休闲食品的企业。是十大瓜子品牌排行榜之一。同行中,首家通过了ISO9001质量体系认证和HACCP食品卫生安全认证,并连续被评为上海市名牌产品, “阿明”商标,也已连续多年,被评为上海市著名商标。本公司也是唯一一家获得双殊荣的炒货为主的休闲食品的生产企业。司的主要产品从原有的香瓜子、西瓜子、白瓜子、桃仁、花生果、坚果类等传统炒货类食品,发展到现今鸭肫肝、牛肉干、牛肉丝、鱼片、蜜饯、糖果等各类中高档的休闲食品。

  宁波恒康食品有限公司是一家专业生产炒货休闲食品的中外合资企业,座落于“联合国可持续发展的小城镇”——慈溪市周巷镇工业区内。她北倚美丽富饶的杭州湾,南接329国道和杭甬高速公路,东临在建的世界上最长的杭州湾跨海大桥,占地面积150亩,员工600余人,年生产能力达2万余吨。当前,“恒康”资产总额1.5亿元,资信等级自创建至今年年被评为AAA级,销售网络已延伸到全国22个省、直辖市,产品进入全国百强超市,并与沃尔玛、家乐福等国际零售巨头对接。规模实力和发展速度在全国同行中居领先地位。

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对比三只松鼠和洽洽,谁更值得新消费品牌学习?_渠道

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